A szigorodó monetáris politikával párhuzamosan változott meg a széljárás a tőzsdéken: a végtelen pénz ígérete nyomán felpumpált árfolyamú eszközök elkezdtek alulteljesítővé válni, míg az értékalapú befektetések vonzóbb célponttá váltak a befektetők szemében - ezt a dinamikát hívja az álom és a valóság szétválásának Zsiday Viktor legfrissebb blogbejegyzésében.
A hét legfontosabb eseménye az amerikai hosszú hozamok emelkedése volt, amit az egyre inkább kamatemelés irányába tolódó jegybank váltott ki – mutat rá összefoglalójában Zsiday Viktor.
A járványhelyzet javulását nevezték meg a Portfolio által megkérdezett elemzők az első olyan lehetséges eseménynek, amely 2022-ben jelentősen javítaná a gazdasági és piaci kilátásokat. Ezúttal nem az alapforgatókönyvekre, hanem azokra a szcenáriókra voltunk kíváncsiak, amelyek kis eséllyel következnek be, de nagy lenne a gazdasági-piaci hatásuk (röviden fekete hattyúknak nevezik az ilyen előrejelzéseket). A megkérdezett elemzők a járványhelyzet mellett az EU integráció erősödését, Magyarország és az EU vitáinak pozitív fordulatát nevezték meg, de említésre került az esetleges áttörés az energiatárolás terén, a GDP jelentőségének csökkenése, és a kedvező inflációs fordulat is. A negatív kimenetelű fekete hattyúkról egy másik cikkben számolunk be.
Az inflációs nyomás erősödését említették legtöbbször a megkérdezett elemzők, amikor a jövő évi kis valószínűséggel bekövetkező, de annál jelentősebb piaci-gazdasági hatású forgatókönyvről kérdeztük őket. A pozitív és a negatív kockázatokra is rákérdeztünk, ebben a cikkben utóbbiakat vesszük sorra: az elemzők megemlítették a zöld fordulat elmaradását, az energiaárak további emelkedését, Kína stagnálását, az omikronnal kapcsolatos kockázatokat, de még egy Donald Trump vezette amerikai forradalom is szerepel a válaszok között.
A következő két-három évben a Magyar Nemzeti Bank magas kamatszintet fog fenntartani, hogy stabilizálja a forint árfolyamát - mondta Zsiday Viktor befektetési szakember a Spirit FM-nek.
Nem nagyon van más lehetősége a jegybanknak, mint tartósan magas kamatszinttel leszorítani az inflációs várakozásokat, ami azt jelenti, hogy a 2013-2021 közötti monetáris politikának vége, a forint árfolyama stabilizálódhat, a lakáspiaci árak pedig oldalazásba válthatnak át – írja a blogján Zsiday Viktor.
Az omikron vírusvariáns miatt lehetséges, hogy súlyos lezárásokat kell bevezetni a fejlett világban február-május között, ami recesszióhoz is vezethet. De ez még egyáltalán nem biztos, olyan kevés az adat - írja friss bejegyzésében Zsiday Viktor, befektető.
Zsiday Viktor szerint nagy baj is lehet, ha igazak a hírek az új vírusvariánsról. Az elemző úgy véli, hogy akár nagyobb lezárások és gazdasági visszaesés is lehet. Ennek azonban ellenkezője is történhet, olyan kevés információ ismert még az új variánsról. Zsiday éppen ezzel a bizonytalansággal magyarázza az utóbbi napok tőzsdei esését
Az infláció több, mint egy évtizede nem látott felpörgése most már éppen úgy veszélyes lehet politikai szemszögből, mint a gazdaság lassulása - írja Zsiday Viktor a hagyományos hétindító összefoglalójában. A befektetési szakember szerint így a választások előtt egyszerre kellene fenntartani a gazdasági növekedést (alacsony kamat, gyenge forint, hitelprogramok) és megakadályozni az inflációt (magas kamat, erős forint, hitelprogramok leállítása). Ez az oka a tétova kamatemelésnek, hiszen mint a Bibliából tudjuk, két urat nem lehet egyszerre szolgálni - mégis megpróbálják.
Benne van a levegőben, hogy a 2022-es magyar parlamenti választás erősen kockázatos esemény lesz - vélekedett a Válasz Online-nak adott interjújában Zsiday Viktor befektetési szakember. A portfóliómenedzser Madár Istvánnal, a Portfolio vezető elemzőjével közösen beszélt a portálnak a kormány költségvetési politikájáról, eladósodásról, a választási költekezésről és arról is, hogy milyen fiskális politika várhat ránk a következő év második felében.
A gazdaság kilábalásával együtt várható, hogy a mennyiségi lazításnak (QE) vége lesz, ennek pedig kedvezőtlen hatás a lehet a piacokra. Zsiday Viktor ugyanakkor nem biztos benne, hogy a tapering olyan hamar elkezdődik, a kedvezőtlen kínai adatok és a delta variáns terjedése ugyanis rontja a kilátásokat. A piacon tehát ellentétes hatások érvényesülnek, Zsiday Viktor blogján árulja el, hogy milyen mozgást vár ilyen környezetben.
"Azt gondolom, hogy a munka világában egy nagyon komoly változás zajlik, számos cég csökkenteni fogja a használt irodaterületet, vagy legalábbis elhalasztja a tervezett bővítést" - írja heti összefoglalójában Zsiday Viktor.
Az európai metodológia nem, illetve alig tartalmazza a lakásárak emelkedését, az amerikai módszertan szerint számítva pedig már az elmúlt években is simán 6-7 százalék infláció lett volna idehaza, nyilatkozta a Magyar Narancsnak Zsiday Viktor.
Zsiday Viktor befektető szerint az angolok alaposan megvizsgálták az indiai variánst, és arra jutottak, hogy az fertőzőbb és jobban kikerüli a vakcinákat, mint a brit mutáns. Zsiday szerint mivel a lakosság nagy része még oltatlan a magas átoltottságú országokban is, nyáron vagy ősszel újabb járványhullám jöhet. A hullám megijesztené a piacokat és a lakosságot, ezért akár tőzsdei sokk és a gazdasági kilábalás elapadása is megtörténhet.
"Három hete írtam arról, hogy az új vírusvariánsokkal még baj lehet, és ez jelenti a legnagyobb bizonytalanságot a világgazdaság jövője kapcsán. Sajnos úgy tűnik, hogy a B 1.617.2 jelű indiai verzió keresztbe tehet akár már a nyári turistaszezonnak is - szemben azzal, amit sok hónapon át gondoltam, miszerint a nyár már nyugodtan telhet a fejlett világban" - vezeti fel cikkét Zsiday Viktor, befektető.
A legnagyobb kérdés jelenleg az, hogy mennyire tudják kikerülni a vakcinációból vagy fertőzésből adódó védelmet az új vírusmutánsok - írja Zsiday Viktor a blogjában. A tőkepiaci szakértő szerint nagyjából ezen múlik a világgazdaság és ebből következően a tőkepiacok jövője is.
Kifejtette véleményét a kormány vasárnap közzétett, az egyes vakcinák hatásosságát bemutatni igyekvő táblázatáról Zsiday Viktor befektetési szakember. Szerinte ezek az adatok ebben a formában nagyjából semmire sem jók, sem ennek alátámasztására, sem cáfolására. Hasonlóan nyilatkozott Ferenci Tamás biostatisztikus az RTL Klubnak is, rámutatva a kormányzati statisztika hiányosságaira.
A forint folyamatos gyengítése mára szinte a hazai gazdaságpolitika része lett. Ezt a gyengítést azonban abba kell hagyni, ellenkező esetben „az euró bevezeti önmagát” – véli Zsiday Viktor befektetési szakember legújabb blogbejegyzésében.
Orbán Krisztián és Zsiday Viktor is egyetértettek abban, hogy Magyarország EU-tagságának nincs alternatívája, a gazdasági fejlődésünkhöz elengedhetetlen, hogy az EU tagjai legyünk.
Ha nem változtatunk a jelenlegi gazdasági struktúránkon és a gazdaságpolitika irányán, akkor Magyarország fejlődési lehetőségei erősen korlátoltak, csak a dél-európai országok fejlettségi szintjére vagyunk jogosultak - mondták a meghívott szakértők az Egyensúly Intézet online eseményén. A beszélgetésen a közgazdászok arra keresték a választ, hogy milyen gazdaságpolitikai lépéseket kell tenni ahhoz, hogy Magyarország fejlett országgá váljon. Csak az állam képes ugyanis arra, hogy a jelenlegi fejlődési pályáról - amit örökül kaptunk - pozitív irányba térítse az országot.
Előtte azonban több fontos makroadat is érkezik.
Kis mértékben átalakítja idei kibocsátási szerkezetét az ÁKK.
Ezt elemeztük a Checklist keddi adásában.
Jöhetnek a kis moduláris reaktorok?
Nagy baj lehet, ha nem sikerül lokalizálni a száj- és körömfájás betegséget.
